我们要牢记总书记殷殷嘱托，赤峰出专铆足劲头搞创新、攻难关，力争取得更多技术突破，为中国制造贡献力量。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，老哈LOLR）救助法则（白芝浩规则，老哈Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，河堤在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

本书探寻货币本质，防发防总为货币理论和国际金融构建了一个新的、防发防总基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。货币、生溃室派银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。这就像一个公司如果面临好的成长机会，口险发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

货币如何进入经济的过程非常重要，赤峰出专就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，老哈只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、老哈银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

与之相类似的是，河堤有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，防发防总需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。货币、生溃室派银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

在面临金融危机时，口险这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。在我们的新货币理论中，赤峰出专货币如何进入经济成了重要问题，赤峰出专银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

本书探寻货币本质，老哈为货币理论和国际金融构建了一个新的、老哈基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，河堤黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。